El +848% de deuda en Santa Cruz expone una falla en la estrategia nacional de orden fiscal
El 848% de deuda en Santa Cruz, por el REOR, golpea la narrativa de orden fiscal de Milei y Vidal, complicando la imagen nacional de La Libertad Avanza
Santa Cruz lidera el aumento de deuda pública provincial con un salto del 848% real
El stock consolidado de deuda de las provincias y la Ciudad de Buenos Aires alcanzó los $32,6 billones al cierre del primer trimestre de 2026, con un crecimiento real interanual del 7%. Ese nivel equivale al 3,4% del Producto Interno Bruto. La deuda sigue concentrada principalmente en títulos públicos (74,4%) y organismos internacionales (20,2%).
Dentro de ese panorama, Santa Cruz aparece en el extremo superior del ranking: su stock de deuda pública creció 848% en términos reales respecto del mismo período de 2025. El dato es tan extremo que en el gráfico de la consultora se redujo visualmente para no distorsionar la escala del resto de las jurisdicciones.
Según el informe, el fuerte incremento no responde a una emisión masiva de deuda en el mercado, sino principalmente a la incorporación de pasivos con el Estado Nacional a través del Régimen de Extinción de Obligaciones Recíprocas (REOR). Este mecanismo, creado en 2024, permite a Nación y a las provincias regularizar y compensar deudas cruzadas. En el caso de Santa Cruz, al formalizar esos pasivos, los mismos pasaron a computarse dentro del stock oficial de deuda pública provincial. Como la base de partida era muy baja, el porcentaje se disparó.
A pesar del número impactante, Santa Cruz explica apenas el 0,2% del stock consolidado de todas las provincias y CABA. Es decir, el salto es porcentualmente enorme pero en montos absolutos sigue siendo reducido en comparación con otras jurisdicciones.
El resto del mapa muestra una fuerte heterogeneidad: mientras Catamarca y Santa Fe también registraron subas importantes (aunque por motivos distintos), la mayoría de las provincias redujo su endeudamiento real. Neuquén (-25,2%), La Pampa y San Luis (-24,6%) lideran las caídas.
El dato llega en un momento sensible para la administración de Claudio Vidal, que busca autorización legislativa para un programa de hasta US$ 600 millones en financiamiento externo destinado a infraestructura y administración de pasivos. El porcentaje del 848%, aunque explicado por un proceso contable, genera un impacto fuerte en la percepción pública y complica el relato de orden fiscal.
Fuente: Politikón Chaco en base a datos de la Dirección Nacional de Asuntos Provinciales (DNAP) e INDEC.
